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[攝大乘論] 鑫日科为疯狂对赌,严重财务造假(转载)

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发表于 2017-6-21 17:57:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
据报导,挂牌公司鑫日科先后被发现高额欠款银行及其它供应商一千多万,存在严重财务危机,财报显示,因资金特别紧张,已多次拖欠员工工资,欠薪金额高达约三百万。其实鑫日科存在利用不正当的手段获取生意,管理团队又被发现诚信问题,鑫日科董事长许福寿又与深圳市汇博成长创业投资有限公司私自签订疯狂对赌协议,都已经导致公司经营困难,多家客户公开投诉,并解除合同。.对赌协议中有如下约定:

1.鑫日科2016至 2018年税后利润平均值不得低于人民币1600万元,否则需按汇博投资本金(即人民币599.55万元)加上投资期间内按照年利率 12%(单利)计算的利息的价格回购汇博的股份.

2.公司经审计的2016年净利润不得低于人民币1200万元,否则需于公司审计报告完成后的30日内及时向汇博补偿按以下公式计算的差额:(1-2016年实际审计利润/1200万)*投资金额599.55万.


如媒体报导所说鑫日科已经面临严重财务危机,拖欠工资的原因,必须制造关联交易虚增收入、财务造假、利润虚报以获得投资?一般来说,公司严重缺乏资金,处于弱势的地位,只能签订"不平等条约",很显然,鑫日科如果无法完成以上对赌协议的约定,加上过千万借款,欠薪三百万,面临特别严重的财务危机.被曝光鑫日科实际控制人许福寿私自签订疯狂对赌协议让鑫日科被怀疑严重财务造假提供重要线索,鑫日科为了完成如此疯狂对赌协议的约定已经违反了投资领域风险共担的原则。

据之前报导,鑫日科极可能涉及关联交易的公司如下:
深圳华厦汇财富管理有限公司(简称A公司)
深圳前海丰盈咨询服务有限公司(简称B公司)
深圳市鑫日科在线教育股份有限公司(简称C公司)
郑州宝贝在线孕婴用品有限公司(简称D公司)
山东汇爱军地网络平台服务有限公司(简称E公司)
郑州市云招募人力资源服务有限公司(简称F公司)
深圳市盈丰誉资产管理有限公司(简称G公司)
深圳市欣佳盟科技有限公司(简称H公司)
具体关联关系如下:
华厦汇(即A公司)实际控制人苏东江
华厦汇(即A公司)持有鑫日科(即C公司)4%股份
丰盈(即B公司)2015年12月17日前鑫日科现任董事长许福寿占股80%,2015年12月17日后股东为苏通及余晓坤(鑫日科现任董事长许福寿配偶、鑫日科现任董事长秘书余晓娜的弟弟),苏东江也为公司高管。
故A 、B两家公司与C公司是存在关联关系的 ,苏东江也跟A 、B两家公司存在关联关系。
B公司为C、D、E、F、G及H六家公司辅导新三版挂牌前期准备工作。
D E F G四家公司为C公司财报显示应收账款前五名客户之四个公司,且鑫日科与这四家公司存在以下关系:
持有云工社(即F公司)3.68%的股份
是盈丰誉(即G公司)的股东
通过丰盈(即B公司股东之一为鑫日科现任董事长许福寿配偶、鑫日科现任董事长秘书余晓娜的弟弟)持有郑州宝贝(即D公司)股份
具体关系图如下:



以上只是鑫日科的一份关联公司图谱,如果我们结合鑫日科当年的财务报表来分析的话,大家会惊讶的发现,鑫日科与上述几家公司交易之频繁,数额之大,令人多少有点怀疑!
另外据报导鑫日科财务报表还存在以下几点存疑.
1.营业收入猛增?

鑫日科于2016年4月4月成功挂牌新三版,从财报显示,鑫日科2013年净亏损约300万元,2014年亏损228万元币,2015年盈利778万元,2016年上半年盈利383W。一年半的时间利润猛增。

2015年7月31日财报显示鑫日科2015年1-7月主营业务收入对比2013年及2014年的收入是翻倍增长,具体信息如下:



其中大客户郑州云招募人力资源服务有限公司(即图谱中F公司)占总营业收入47.44%,明细如下:



一家鑫日科入股的公司,贡献了47%的营收!!!!!

2. 在关联交易的实际操盘手鑫日科现任董事长许福寿及深圳华厦汇财富管理有限公司实际控制人苏东江的共同联手操作下制造重重关联交易?

从2016年上半年的财报显示,如下客户为鑫日科应收账款的前五名大客户:



很明显,上半年五大客户中,有四家都是图谱中显示出来的公司,和鑫日科有着千丝万缕关系的这四家公司,在今年上半年为其贡献了40%的应收账款! 记住这句话,"遇到公司大客户为关联方的时候,我们通常都需要很谨慎,其买卖交易也可能有名无实。" 这是对股东权益的侵犯。

3. 鑫日科除了关联交易外! 所说的大型企业客户收入完全是假象!

比如收入莫名的增加。从财报显示,从2013年开始到现在,应收账款从原来2013年、2014年的500万元,到现在猛增到1800万元, 财报提到鑫日科已为腾讯、华为、唯品会、中国民生银行等来自各个行业超过100多家企业提供服务,但是这几个客户(除唯品会外)并没有列入收入前几名客户明细中,难道以上所提企业客户并非鑫日科的主要客户,而鑫日科所谓的大客户并非其在线教育真正收入的公司,只是他们通过同一辅导咨询顾问,以虚增应收账款方式虚增营业收入?





费用确认延期,预付账款与之前年份对比呈7倍增长



其中有一笔是预付给深圳市实建创艺装饰设计工程有限公司约210万的账款。这么大的一笔支出,换位思考,如果是您公司,在银行存款不多的情况下,是否还会先支预付这么大一笔钱出去?这样的交易又是否存在发生和了结的费用故意推迟到下期确认的嫌疑呢? 或者中间有人特意把费用增多,把钱套到别的地方?



期间费用远低于同行业水平,无形资产、固定资产及研发支出呈约10倍的增长

从财报显示,期间费用中职工薪资只占应付职工薪酬的40%,办公室租金也远低于同行业水平,而目前固定资产、存货、无形资产及研发支出跟2013年比,呈约10倍的增长。对于一家收入以软件开发及在线教育为主的企业,试问存货这么多合理吗?是否可能存在将费用资本化,把一部份费用计入固定资产、存货、无形资产及研发支出呢,增加公司资产同时又提高企业的净利润的嫌疑呢?具体信息如下:





这次事件除了显示鑫日科关连交易外还存在着很多的疑点,其方法之多,比例之高真的让人触目惊心。财务造假的公司体现出管理团队缺乏诚信,同时暴露了内容管理人员法律意识淡薄、财务人员蛇鼠一窝,审计机构失职等问题.投资路想要走的长远,中国投资者还需要谨慎!谨慎!再谨慎! 投资者可以通过结合企业发展规模分析企业期间费用的变化趋势,与同行业期间费用进行对比,发现异常,则需进一步分析企业的固定资产、存货、无形资产及研发支出,这样基本就能发现企业调节费用的操作,识破陷阱。对于财务报表有问题、有瑕疵的公司,坚决不冒险参与!

其实如果有怀疑任何公司通过增加收入、减少费用、提高公司净利润及净资产,从而给予投资者跟合作伙伴虚假的现象。除了投资风险以外,管理团队的诚信也是最重要考虑的因素之一,对如果有诚信的领导团队,对客户来说也可能存在极大的风险,需要特别谨慎,这种不顾诚信的公司也会利用卑鄙的手段获取生意,以利益来拿到订单,最後损害客户的利益。"上市公司财务造假事件层出不穷,成为损害监管层公信力的毒瘤。",著名经济学家宋清辉对长江商报记者表示,"究其原因,这些害群之马违法成本太低,没起到应有的威慑作用。"。相比于经济损失,公司财务造假带来的诚信缺失更让人触目惊心,归根结底就是公司及管理团队的诚信问题。 其实这些财务造假公司不止财务造假,同时也会利用更多其他手段作出业务上的竞争。黑天鹅随时都有可能爆出来! 像以上鑫日科这种靠关联交易、利润虚增完成与投资方对赌协议的约定骗取投资者资金及与银行高额借款来维持公司运作,您还敢去买他们家公司的股票吗? 还敢跟他们合作吗?


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